Samsung macht über 99 Prozent seines Gewinns mit Speicher

Eine massive Abhängigkeit vom Speichergeschäft

Bei Samsung Electronics zeichnet sich eine deutliche Verschiebung der wirtschaftlichen Schwerpunkte ab. Die Bilanz des Unternehmens zeigt, dass die Sparte für Speichertechnologien – insbesondere DRAM und NAND-Flash-Bausteine für SSDs – mittlerweile das nahezu alleinige Fundament für den Betriebsgewinn bildet. Mit einem Anteil von über 99 Prozent am gesamten operativen Ergebnis unterstreicht die Sparte „Device Solutions“ ihre Rolle als unverzichtbarer Motor des Konzerns.

Die Zahlen verdeutlichen das enorme Wachstum in diesem Segment: Der Umsatz mit Speicherkomponenten ist im Jahresvergleich um 471 Prozent gestiegen, während er innerhalb eines einzigen Quartals ein Plus von 62 Prozent verzeichnete. Insgesamt erwirtschaftete die Sparte Device Solutions einen Betriebsgewinn von umgerechnet rund 54 Milliarden Euro.

Herausforderungen in der Chipfertigung

Obwohl die Speichersparte glänzt, wird die Gesamtbilanz der Halbleitersparte durch die Auftragsfertigung (Foundry) gedämpft. Die Bruttomarge von 70 Prozent liegt unter der des Konkurrenten SK Hynix, der 83 Prozent erreicht. Dies liegt vor allem daran, dass die Foundry-Sparte, die bisher kaum profitabel arbeitet, ebenfalls in diesen Bereich eingerechnet wird.

Samsung setzt jedoch auf strategische Anpassungen, um die Auslastung der Fertigung zu erhöhen. Ein wichtiger Hebel hierfür ist die Produktion von High-Bandwidth Memory (HBM4) für KI-Beschleuniger. Durch die Trennung von Speicher und Ansteuerungslogik kann Samsung die sogenannten Basis-Dies fertigen. Zudem verspricht eine Kooperation mit Broadcom langfristige Einnahmen, die bis zum Jahr 2030 ein Volumen von bis zu 175 Milliarden US-Dollar erreichen könnten.

Strategische Absicherung durch Langzeitverträge

Um die Volatilität des Marktes abzufedern, folgt Samsung einem aktuellen Branchentrend: das Abschließen von fünfjährigen Lieferabkommen. Der Konzern hat nach eigenen Angaben bereits Verträge mit den fünf weltweit größten Rechenzentrumsbetreibern geschlossen. Weitere Verhandlungen mit fünf zusätzlichen Großkunden sollen derzeit laufen. Diese Strategie zielt darauf ab, Planungssicherheit zu schaffen und die Marktposition gegenüber den schwankenden Preisen im Speichersektor zu festigen.

Die Gerätesparte in der Krise

Während das Halbleitergeschäft floriert, gerät die Sparte „Device Experience“ zunehmend unter Druck. Zu diesem Bereich gehören das bekannte Galaxy-Smartphone-Portfolio, Smartwatches, Smart-TVs sowie Haushaltsgeräte. Trotz eines Umsatzes von 29 Milliarden Euro rutschte dieser Bereich in die roten Zahlen und verzeichnete einen Betriebsverlust von einer halben Milliarde Euro.

Als Gründe für diese Entwicklung nennt Samsung gestiegene Komponentenkosten sowie eine nachlassende Nachfrage bei Endverbrauchern. Auffällig ist dabei die interne Preispolitik: Die Speichersparte gewährt ihrer Schwestergesellschaft keine signifikanten Rabatte, was dazu führt, dass die Gewinne des Konzerns fast ausschließlich durch den Verkauf von Halbleitern an externe Kunden generiert werden. Kleinere Geschäftsbereiche wie die Display-Gruppe und die Audiotochter Harman tragen zwar zum Ergebnis bei, spielen jedoch in der Gesamtbetrachtung eine untergeordnete Rolle.

Marktreaktion und Ausblick

Die Börsen reagierten auf den aktuellen Geschäftsbericht weitgehend gelassen. Trotz der schwierigen Phase für die Gerätesparte und der starken Abhängigkeit von Speicherchips blieb der Kurs der Samsung-Aktie an der Korea Stock Exchange nahezu stabil. Die Anleger scheinen die strategische Ausrichtung auf den KI-Markt und die langfristigen Lieferverträge als stabilisierende Faktoren zu bewerten. Da asiatische Unternehmen traditionell keine detaillierten Ausblicke auf das kommende Quartal geben, bleibt die weitere Entwicklung der Profitabilität eng an die globale Nachfrage nach Speicherlösungen und die Effizienzsteigerungen in der Foundry-Sparte geknüpft.