Revolut macht Private Equity massentauglich: Doch die Anlageklasse hat ihre Tücken

Neue Wege in den Private-Markets-Sektor

Die britische Neobank Revolut erweitert ihr Portfolio für deutsche Kundinnen und Kunden um den Bereich der sogenannten Private Markets. Dabei handelt es sich um Finanzprodukte, die abseits der klassischen Börsen in Unternehmen, Infrastrukturprojekte oder private Kredite investieren. Zum Start kooperiert das Unternehmen mit namhaften Vermögensverwaltern wie Apollo, Hamilton Lane und der Partners Group, die gemeinsam ein Vermögen von über 2,2 Billionen Dollar verwalten.

Der Zugang zu diesen Anlageformen war lange Zeit institutionellen Investoren oder sehr vermögenden Privatpersonen vorbehalten. Durch die Einführung der ELTIF-2.0-Verordnung im Jahr 2024 hat die Europäische Union jedoch die regulatorischen Rahmenbedingungen für diese „European Long-Term Investment Funds“ gelockert, um sie einem breiteren Publikum zugänglich zu machen.

Die Struktur der ELTIFs

Bei den über Revolut angebotenen Produkten handelt es sich um ELTIFs. Diese Fondsform wurde speziell dafür konzipiert, langfristiges Kapital in illiquide Vermögenswerte zu lenken. Während früher hohe Mindesteinlagen von 10.000 Euro und strenge Obergrenzen für den Anteil am Gesamtvermögen galten, ermöglicht Revolut nun den Einstieg bereits ab einem Betrag von einem Euro.

Um die Qualität der Auswahl zu sichern, hat die Neobank ein eigenes Team aus Fondsspezialisten zusammengestellt. Diese prüfen die Anlagestrategien, die historische Performance sowie die operative Stabilität der Fondsmanager, bevor die Produkte in die App aufgenommen werden.

Chancen und Risiken: Ein zweischneidiges Schwert

Investitionen in Private Equity und Infrastruktur versprechen attraktive Renditechancen, die sich von klassischen börsennotierten Aktien oder ETFs unterscheiden können. Dennoch sollten Anleger die spezifischen Risiken dieser Anlageklasse nicht unterschätzen:

* **Langfristige Kapitalbindung:** Das investierte Geld ist in der Regel für einen Zeitraum von sieben bis zwölf Jahren gebunden.

* **Eingeschränkte Liquidität:** Obwohl Revolut vierteljährliche Rückgabefenster anbietet, sind diese nicht garantiert. Je nach Marktlage oder spezifischen Fondsbedingungen können Auszahlungen ausgesetzt werden.

* **Kostenstruktur:** Die laufenden Managementgebühren bewegen sich zwischen 1,65 und 2,35 Prozent pro Jahr. Hinzu kommt eine erfolgsabhängige Vergütung des Fondsmanagements von zehn bis 15 Prozent bei Erreichen bestimmter Renditeziele.

* **Transparenz:** Die Wertentwicklung ist bei Private-Markets-Produkten deutlich weniger transparent als bei liquiden ETFs.

Marktdynamik und Wettbewerb

Revolut ist nicht der einzige Anbieter, der diesen Trend aufgreift. Auch Wettbewerber wie Trade Republic und Scalable Capital haben bereits Kooperationen mit großen Playern wie Apollo, EQT oder BlackRock geschlossen, um ihren Nutzern Zugang zu alternativen Investments zu gewähren.

Für die Vermögensverwalter selbst ist die Öffnung für Privatanleger ein strategisch wichtiger Schritt. Berichten zufolge stehen die Fonds aktuell unter Druck, da vermögende Privatkunden vermehrt Kapital abziehen. Große Häuser wie Apollo, Ares und die Partners Group sahen sich in der jüngeren Vergangenheit bereits dazu gezwungen, Rücknahmeanträge einzuschränken, um die Stabilität der Fonds zu wahren.

Einordnung für Anleger

Aufgrund der komplexen Natur dieser Finanzprodukte richtet sich das Angebot ausdrücklich an erfahrene Anleger, die über einen langen Anlagehorizont verfügen. Wer vor Ablauf der vorgesehenen Laufzeit auf sein Kapital zugreifen möchte, muss unter Umständen mit Aufschlägen rechnen. Die Entscheidung für ein solches Investment sollte daher stets auf einer sorgfältigen Prüfung der eigenen finanziellen Situation und der langfristigen Ziele basieren.